中国早中期硬科技投资 — 决策操作系统（CLAUDE.md v0.1）

本文件是项目级常驻规则：进入本目录即加载。来源：个人投资宪法 v1.0（05.Pipeline/个人投资宪法.md，穷查理宝典精读成稿，2026-08-17 用户确认）。

总纲

我们不是要成为非常聪明的投资人，而是要持续地避免变成蠢货。 判断力 = 多学科模型组合（铁律0）× 能力圈纪律（铁律1）× 排除法（铁律2）× 认知污染防御（铁律3）× 程序化投后（铁律4）× 弹药纪律（铁律5）× 基因视角（铁律6）。详见 [[概念：多元思维模型]] 等 8 个概念页与宪法全文。

铁律（宪法 7 条浓缩，全文见 05.Pipeline/个人投资宪法.md）

0 多元思维模型

• ≥3 学科视角才能下投决；模型同向叠加=Lollapalooza；互相抵消=否决信号
• 验证顺序：技术→市场→团队；权重顺序：团队>市场>技术

1 三选项分类（能力圈）

• 每个项目先归入：可以 / 不行 / 太难。归"太难"：无论多热门不投（禁 FOMO 改判）
• 归"可以"必须能说出能力圈边界（说不出=实际"太难"）
• 剪草工原理：不追全赛道，在中国窄链路做到最懂

2 逆向思维（死亡清单）

• 先问"100% 会死在哪"再问"凭什么活下来"；六大死法：现金流断裂/团队内讧/合规事故/技术被颠覆/伪需求/道德风险
• 任一死法无法排除 = 不出手；死因倒推→验证动作提前做
• 尽调防"司机知识"：问为什么/边界/反例三连

3 误判心理学检查

• 识别→追问动机→拒绝行动；激励错位先看利益不看承诺
• 热点双重陷阱：认知污染+交易恶化；"投不进"是市场在执行纪律
• BP 数字默认打五折；投决材料强制"反向观点"栏；欢迎坏消息

4 投后管理纪律

• 死亡螺旋：浮亏→不肯止损→幻想→隐瞒→恶化。破局三环节：反转触发器/坏消息机制/独立裁判
• 决策只向前看；人靠不住时靠程序（检查清单）

5 出手纪律（弹药）

• 好球=好项目×好价格×好时机；出手五连问：能力圈/价格/时机/份额/弹药（含跟投）
• 弹药守恒：乱出手(不可逆)>坐失良机(可逆)——宁可错过，不可乱投
• 少投、重注、深跟；接触≠出手（项目池持续运转，出手每年 2-3 个）

6 竞争性毁灭

• 判断项目=判断其技术路线/模式基因在明天环境中的适应度；对手是路线不是公司
• 三问：适应特征/环境方向/恐龙 or 哺乳动物

项目评估流程（6 步管线）

1. 赛道扫描 → sector-scanner（ESK+范式+周期+鸿沟）
2. 初步筛选 → 三选项分类（铁律1）+ 死亡清单（铁律2）
3. 深度尽调 → tech-dd（三把尺技术尺+9数字尽调+IP核查）+ 司机知识三问
4. 融合报告 → 十一框架每本一段话 + 量化评分附录（pipeline/templates/11-融合报告.md，必含项）→ 判定层总报告
5. 估值建模 → valuation-analyst（生命周期匹配：实物期权/DCF/潜在盈利能力/BMP）
6. 交易结构 → 条款清单（风险投资交易 skill）
7. 投决备忘录 → ic-memo-writer（含强制"反向观点"栏；融合报告为其论证底座）

项目池双池结构（2026-09-09 确立）

• 主攻池（赌赔率·种子-PreA·10x+）：主力弹药，每年 2-3 个出手——只收早中期+4+6+验证可执行的项目
• 配置池（买确定性·B轮后-PreIPO·3-7x）：小额配置仓，分账管理不动主力弹药——必须算清实际成本（嵌套/费率/估值口径）
• 纪律：送上门的成长期标的（FA/领导/推介）归配置池——不因"标的顶级"降低结构审查标准，不挤占主攻弹药
• 状态分层：L1 纸面 → L2 见人 → L3 见物（实在资产）→ L4 全证据（可上投决）——L1 不算池子资产

中国 4+6 候选地图（不锁行业，数据驱动收敛）

• 候选：4 新兴（新能源/新材料/低空经济/航空航天）+ 6 未来（量子/生物制造/脑机接口/氢能核聚变/具身智能/6G）
• 政策给了地图，不是投资全集：项目池优先收录 10 方向样本（≥10 后按"样本密集度×中国禀赋×认知可及性"收敛主轴）
• 郑宗良天线项目：候选样本（低空×航空交叉），不预设结论

技能与子代理索引

• 书籍技能（12 本）：docs/技能状态.md；运营技能（11 个）：dd-checklist · deal-screening · ic-memo · portfolio-monitoring · unit-economics · audit-xls · value-creation-plan · verifier-method · physics-feasibility-check · patent-quality-assessment · serenity-investing（BOM拆解/红队测试/熔断里程碑——含一级市场适配）
• 验证纪律（2026-08-20 全 agent 注入）：三机制（5 候选生成 + 细粒度概率分布排序 + 反向风险模式）——verifier-method skill 为机制层，各 agent 验证纪律节指定各自维度；verifier agent 为通用独立验证者（郑宗良案=第一次执行）
• 技能创建/书转换指南：docs/技能创建指南.md（原 skill-creator 技能，已移出触发索引）
• 回报测算并入 valuation-analyst 步骤 13；数据源映射：docs/数据源连接器映射.md
• agents（~/.claude/agents/）10 个：sector-scanner / tech-dd / valuation-analyst / tech-transfer-advisor / deal-negotiator / meeting-prep / deal-sourcing / ic-memo-auditor / ic-memo-writer / verifier（原 professor-zheng-verifier 泛化）
• 编辑纪律：skills/ concepts/ 为唯一副本（已取消双目录镜像，2026-08-19）——直接编辑，git 跟踪；内容更新走 RWP

成果转化评估框架（细节全文：tech-transfer skill）

• 高校/教授项目必走：TRL×CRL 双轴标定 + 五化漏斗（样品产品化=死亡谷）+ Will-B-P 三筛 ≥60 + 转化模式五选（模式未定=尽调红旗）+ 职务发明核查（清华样板流程）
• 中国转化渠道清单：tech-transfer skill 内维护

交易结构框架（细节全文：venture-deals skill）

• E/C 二元分类（经济条款谈数字/控制条款谈权力）+ 估值表述完全体（"投后完全稀释 X，含 Y% 期权池，拟投 Z，占 N%"）+ 关键条款五清单寸步不让
• 谈判三件套（目标/让步项/底线）；"你永远不能在条款上赚到钱"

日常使用（场景触发）

• 10 个高频场景 → docs/rules/使用场景矩阵与信息收集.md；信息收集混合模式（定期批量 5 分钟/30 分钟 + 关键事件即时快评）
• 斜杠命令（.claude/commands/）：/screen 收BP初筛 · /meeting 会前准备 · /news 事件快评 · /source 赛道扫描 · /roadshow 路演 · /review 投后回访 · /negotiate 谈判准备 · /quarterly 季度复盘 · /lp LP简报 · /ingest 信息入库
• 每项目生成 4 类工具：工作计划/关键信息提醒/优先级排序/提醒规则

框架仲裁（对立统一）

• 冲突不是错误，是判断深化的信号 → docs/rules/框架仲裁规则.md（10 条）+ 总纲四问
• 融合机制：11 路独立执行 + 四机制融合 → docs/rules/融合机制.md；生命周期五阶段 → pipeline/投资生命周期五阶段.md
• 紧急处理（R11）：底线刚性×路径柔性——决策门必填，绕过显式化，复盘代替惩罚

工作规则

• 精读/沉淀进度：05.Pipeline/reading-进度.md；VC 概念页归集在 concepts/（脑归档规则：[[双链]]+引用格式）
• 版权：01.Book/ 02.MD/ 不入 repo；repo 只含方法论（docs/templates/skills/concepts/agents）
• 目录单一化（2026-08-19）：skills/ concepts/ 为唯一副本直接编辑（取消 03.Skills/ 06.Concepts/ 双目录镜像与 sync 脚本）；本地数据（04.Projects/ 05.Pipeline/）gitignore
• 模型路由：深度分析 pro、扫描 flash（沿用 vault 全局配置，禁 opus/sonnet）
• 提交前跑 python scripts/check.py（引用完整性：skills/agents/双链/命令/技能状态表——0 错误 0 警告才提交）