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从财务数据、盈利能力、成长性、运营效率、财务健康、会计质量、管理层质量和竞争优势等维度进行企业基本面分析。 当用户询问"这支股票基本面怎么样"、"这家公司财务状况如何"、"值得长期持有吗"、 "和同行比怎么样"、"盈利能力/成长性如何"，或提到ROE、毛利率、现金流、净利润等财务指标时， **务必使用此技能**进行结构化基本面分析。 即使问题看起来简单，只要涉及企业价值判断，就应主动启用此技能。
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基本面分析
当用户询问企业投资价值或财务状况时，请从以下维度展开深度分析。
分析维度
1. 盈利能力
- 毛利率、净利率的变化趋势（同比/环比）
- ROE（净资产收益率）及其持续性，必要时做杜邦分解
- EPS（每股收益）增长情况
2. 成长性
- 营收同比增长率（总体及分业务结构）
- 净利润同比增长率
- 业务分部增长结构
3. 运营效率
- 资产周转率（总资产周转率、固定资产周转率）
- 存货周转天数与趋势
- 应收账款周转天数（DSO）及变化
- 现金转换周期（CCC）
4. 财务健康
- 资产负债率与有息负债结构
- 自由现金流（FCF）及其持续性
- 流动比率 / 速动比率
- 利息保障倍数
5. 会计质量
- 自由现金流与净利润偏离度（利润含金量）
- 资本化比例（研发/开发支出资本化）
- 关联交易占比与非经常性损益
- 「其他」类科目异常变动
6. 管理层质量与资本配置
- 核心管理层稳定性（CFO/CEO 变更频率）
- 历史资本配置记录（ROIC vs WACC）
- 股东回报政策：分红率、股息增长率、回购规模
- 股权激励方案及达成情况
7. 竞争优势
- 护城河类型（品牌、成本、网络效应、牌照壁垒、规模经济）
- 行业地位与市场份额变化
- 客户集中度与议价能力
分析框架
指标冲突时的决策优先级
当不同维度信号冲突时，按以下优先级判断：
- 盈利质量 > 盈利数量：FCF/净利润 < 1 时，高增长需警惕
- 可持续性 > 爆发性：连续 3 年稳健增长优于单年暴增
- 财务健康 > 成长性：高杠杆（>70%）下的高增长是风险而非机会
- 治理质量 > 财务表现：管理层诚信问题一票否决
会计质量红旗清单
若出现以下任一情况，需显著下调可信评级：
- 应收账款增速持续高于营收增速
- 存货周转天数异常上升但营收未明降
- 资本化比例显著高于行业均值
- 非经常性损益占净利润 > 20%
- 自由现金流连续两年为负但净利润为正
输出模板
1. 公司概览
- 行业分类与主营业务
- 分析覆盖的财务期间
- 数据完整度评估（完整 / 部分缺失 / 严重缺失）
2. 核心财务指标速览
| 维度 | 当前值 | 同比变化 | 行业排名/分位 | 趋势评价 |
| 毛利率 | ||||
| 净利率 | ||||
| ROE | ||||
| 营收增速 | ||||
| 净利润增速 | ||||
| 资产负债率 | ||||
| FCF/净利润 |
3. 分维度深度分析
对每个维度给出：
- 数据呈现：关键指标数值与变化
- 同行对比：与行业均值/龙头的差异
- 关键发现：最重要的 1-2 个观察
- 风险提示：该维度的主要隐患
4. 综合评价矩阵
| 维度 | 评级 | 论据摘要 |
| 盈利能力 | 优秀/良好/一般/较差 | |
| 成长性 | 优秀/良好/一般/较差 | |
| 运营效率 | 优秀/良好/一般/较差 | |
| 财务健康 | 优秀/良好/一般/较差 | |
| 会计质量 | 优秀/良好/一般/较差 | |
| 管理层质量 | 优秀/良好/一般/较差 | |
| 竞争优势 | 优秀/良好/一般/较差 |
5. 核心结论
- 投资画像：用一个短语概括（如"高成长型财务稳健选手"、"低估值周期股"）
- 核心优势：1-2 个最强基本面支撑
- 主要风险：1-2 个最大基本面隐患
- 与同行比较：相对竞争优势或劣势
- 适合投资者类型：成长型 / 价值型 / 稳健型 / 回避
6. 关键假设与数据缺失
- 分析中依赖的关键假设
- 缺失的重要数据及对结论的影响
示例
输入
"分析一下贵州茅台的基本面，和五粮液、泸州老窖比起来怎么样？"
输出
公司概览
- 行业：白酒（高端白酒）
- 主营业务：茅台酒及系列酒的生产与销售
- 分析期间：2020-2024 年年报数据
- 数据完整度：完整
核心财务指标速览
| 维度 | 当前值 | 同比变化 | 行业分位 | 趋势评价 |
| 毛利率 | 91.6% | +0.1pct | 第 1 分位 | 持续高位 |
| 净利率 | 52.4% | +0.3pct | 第 1 分位 | 稳中有升 |
| ROE | 25.3% | -1.2pct | 第 1 分位 | 小幅回落 |
| 营收增速 | 17.0% | +2.5pct | 第 1 分位 | 加速增长 |
| 净利润增速 | 19.2% | +3.0pct | 第 1 分位 | 加速增长 |
| 资产负债率 | 18.5% | -1.0pct | 前 10% | 极低杠杆 |
| FCF/净利润 | 85% | -5pct | 前 20% | 利润含金量高 |
综合评价矩阵
| 维度 | 评级 | 论据摘要 |
| 盈利能力 | 优秀 | 毛利率 90%+，净利率 50%+，行业绝对领先 |
| 成长性 | 良好 | 营收/利润双位数增长，但增速低于 2021 年前 |
| 运营效率 | 优秀 | 预收款模式，CCC 为负，几乎零应收账款 |
| 财务健康 | 优秀 | 资产负债率 < 20%，无短债压力 |
| 会计质量 | 优秀 | 现金流与利润匹配，资本化比例低 |
| 管理层质量 | 良好 | 分红率稳定 50%+，但管理层变更较频繁 |
| 竞争优势 | 优秀 | 品牌护城河极深，定价权强 |
核心结论
- 投资画像：护城河极深的现金牛型企业
- 核心优势：品牌护城河 + 定价权带来 90%+ 毛利率和 50%+ 净利率
- 主要风险：管理层稳定性；消费税政策变化；年轻化趋势对白酒需求的长期影响
- 与同行比较：盈利能力全面领先五粮液和泸州老窖，但估值溢价也更高
- 适合投资者类型：稳健型 / 价值型投资者，可长期持有
注意事项
- 数据时效性：优先使用最新财报数据，若使用预测数据需明确标注来源
- 同行比较基准：同行业、同规模、同业务模式的公司才有可比性
- 区分周期性与结构性：高利润可能来自行业周期而非公司能力
- 不承诺走势：基本面好不等于股价涨，只分析企业价值不预测价格
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Your trail
Files you open will collect here, so you can find them again.
Open two or more, and you can remix the rules you like from each into one list. Kept in this browser only.
Now do this for your own.
Bring your CLAUDE.md, AGENTS.md or skills. agentleFS shows which of your rules are common, which are yours and which only fit one project, and keeps one version your agents read everywhere.