US 실적 리뷰 (사이트 발행형)

kr-earnings-review와 같은 절차·같은 5축 판단 레벨을 미국 상장사에 적용한다. 규칙의 원문은 아래 문서이며, 이 파일은 미국 자료원과 다른 점만 바꾼다. 둘이 다르면 원문 문서와 research.js 검증이 이긴다.

0. 원칙

• 사실은 원문에서만. 실적은 8-K 보도자료(EX-99.x)와 10-Q, 컨센서스는 날짜가 찍힌 관측점, 증권사 의견은 날짜가 있는 원문·보도.
• 발표 후 조회한 컨센서스를 발표 전 예상으로 쓰지 않는다. 같은 값이 발표 전에 관측된 근거(스냅샷·기사)가 있을 때만 쓴다.
• 결측은 0이 아니다. 값은 null + reason.
• 판단 레벨은 5개 축 점수에서 계산된다. 가격·밸류에이션 축(2배 가중)은 필수.
• 공개 저장소다. 보유 종목·원장·private 디렉터리 내용을 쓰지 않는다.
• 커밋은 작업 브랜치에만. main 병합·푸시·운영 배포는 사용자가 요청할 때만.

1. 입력 수집

git checkout -b feat/<company-slug>-<yyyy>q<q>-earnings   # main에서
node skills/us-earnings-review/scripts/collect-us-earnings-inputs.js --ticker <TICKER> --period <YYYY-Qn>
cat .tmp/earnings/us-<TICKER>-<period>/SUMMARY.md

--period는 회계 분기다(10-Q 표기 기준). 회계연도 말이 12월이 아닌 회사(Apple 9월 말 등)는 달력 분기와 다르다. 수집 결과는 모두 .tmp/earnings/us-<TICKER>-<period>/에 쌓이며 커밋하지 않는다.

발표 전 스냅샷(권장): 미국 무료 자료원은 과거 컨센서스를 보관하지 않는다. 실적 발표 전 주에 매일 아래를 로컬에서 돌려 두면 R2가 발표 전 날짜의 매출·EPS 관측점으로 채워진다.

node skills/us-earnings-review/scripts/collect-us-earnings-inputs.js snapshot --ticker <TICKER>
# → .tmp/earnings/consensus-snapshots/<TICKER>/<YYYY-MM-DD>.json (수집기가 자동으로 읽음)

스크립트가 못 하는 것: 실적 콜 원문(회사 IR·전사 서비스), 증권사 노트 원문, 발표 전 컨센서스를 인용한 기사(WebSearch), 10-Q 본문 문단. 직접 찾는다.

2. 준비도 게이트 — 부족하면 검토 대기

kr-earnings-review §2와 같은 표를 미국 자료원으로 판정한다.

R 항목이 하나라도 없으면 kr-earnings-review §2와 똑같이 멈춘다: .tmp/earnings/us-<TICKER>-<period>/REVIEW-NEEDED.md 작성(확인된 사실·빠진 항목·생길 시점·선택지), site/published.json·프리뷰·커밋 없이 사용자에게 보고하고 결정을 받는다. 사용자가 진행을 승인하면 빠진 근거를 limitations와 해당 축 reason에 적는다.

미국 특유의 판정 기준:

• R2 근사 관측: Yahoo EPS 추세는 "N일 전" 값이라 관측일이 근사다. 쓸 때는 source에 role: "historical_consensus", dataAsOf=publishedAt=조회일−N, retrievedAt=조회일을 넣고 limitations에 "Yahoo 상대 관측, 정확한 기준 시각 미공개"를 적는다. 매출 컨센서스는 추세가 없으므로 스냅샷·기사가 없으면 null + 이유.
• R2 기준 일치: 컨센서스 EPS가 GAAP인지 조정(Non-GAAP)인지 확인한다. 기준이 다르면 비교표에 넣지 않고 이유를 적는다.
• R4 날짜: Yahoo 변경 이력은 하루 이틀 늦게 반영된다. 발표 직후 0건이면 대기하고 다시 수집한다.

3. 기준과 수치 정하기

• 회계 기준·단위: currency: "USD", basis: "연결 US GAAP · 분기", unit: "백만 달러". 비교표·차트·관측값 모두 같은 기준.
• 실적 상태: 보도자료 수치는 잠정, 10-Q 수치는 확정. 10-Q가 같은 날 나오면 10-Q를 출처로 확정.
• 과거 8분기: facts.json. 4분기는 연간 − 9개월 누적(손익), 현금흐름은 YTD 차감. EPS는 차감할 수 없으므로 4분기 EPS가 없으면 10-K·보도자료에서 읽거나 결측.
• 일회성: 회사가 밝힌 금액만 분리한다(예: Circle ARC 사전판매 1억8,200만 달러). 관련 비용·세금을 모르면 매출만 뺀 단순 차감이라고 적는다.
• 순차입금: 차입·전환사채·리스(유동+비유동) − 현금 − 단기투자. 고객 자산(스테이블코인 준비자산, 증권사 고객 현금)은 회사 현금이 아니므로 빼지 않는다.
• 목표가 방식:

• 기간: 12개월 = 다음 회계연도(Yahoo +1y). 24개월은 그다음 해 컨센서스 원문이 있을 때만 넣는다(없으면 12개월 하나만).
• 배수: 근거를 multipleNote에 쓴다. 과거 P/E 밴드(종가 ÷ 직전 4분기 EPS), 동종사 배수, 증권사 노트가 쓴 배수 중 무엇을 썼는지와 "작성자 선택"을 적는다.
• 현재가: 발표 반응이 반영된 기준일 종가. 장 전 발표면 당일, 장 마감 후 발표면 다음 거래일부터 반응이다(consensus.json의 releaseTiming).

4. 판단 레벨 채점

kr-earnings-review §4와 같다. 검증 명령에 통화만 넘긴다.

node -e "
const r=require('./skills/kr-research-site/scripts/research.js');const d=require('./analysis-example/us/<폴더>/analysis-data.json');
console.log(r.ratingLevel(d.rating.axes));
for(const h of r.horizonTargets(d.targets,d.currency))console.log(h.months,h.prices,(h.upside*100).toFixed(1),h.label,h.score);"

5. 파일 만들기

폴더: analysis-example/us/<Company>-<YYYY>Q<n>/. 이미 같은 폴더에 메모가 있으면 덮어쓰지 말고 메모를 이 절차의 형식으로 고쳐 쓴다(기존 사실·출처·Update Log는 보존).

## 목표가 계산 기준은 직접 쓰지 않는다: node skills/kr-research-site/scripts/render-target-basis.js --dir analysis-example/us/<폴더>.

6. 사이트 등록

{"memo":"analysis-example/us/<폴더>/memo.md","slug":"us/<english-slug>-<yyyy>-q<n>","company":"<회사>","ticker":"<TICKER>",
 "market":"us","exchange":"NYSE|NASDAQ","articleType":"earnings-review","period":"<YYYY-Qn>","companyId":"us/<ticker 소문자>",
 "analysisData":"analysis-example/us/<폴더>/analysis-data.json","headline":"<회사> <n>분기: …","summary":"…",
 "datePublished":"<기준일>","dateModified":"<기준일>","sectors":["<site/cover-sectors.json의 label>"],"tags":[…]}

7. 검증·배포·보고

kr-earnings-review §7과 같다. 게이트는 미국 경로를 넘긴다.

node scripts/harness.js --mode gate --company <폴더> --memo-path analysis-example/us/<폴더>/memo.md

사용자 보고: 판단 레벨과 축 점수 표, 목표가(방식·배수 근거), 발표 전 컨센서스의 관측 방식(스냅샷/기사/근사), 빠진 자료.

실패했던 지점